Apples virksomhet har gjort det så bra så lenge at det har vært litt uvanlig å se selskapet produsere økonomiske resultater som ikke setter rekorder. Men det enorme veksthoppet Apple gjorde i 2022 har vist seg å være en bar for høy til at selskapet kan hoppe over i 2023, og derfor har torsdagens rapport fra regnskapsresultater for tredje kvartal var nede igjen – men nede med en stor stjerne. Når du tjener nesten 20 milliarder dollar i overskudd på tre måneder, hvordan kan kvartalet ditt gå ned egentlig være?
Unnskyldningene
Fra et rent inntektssynspunkt var Apples kvartal ned 1 prosent fra samme kvartal for ett år siden. Men som Apples ledere var raske til å påpeke på torsdag, er ikke bare dette tallet lavere enn enten Apple eller Wall Street-konsensus ventet, men det var en nedgang helt knyttet til ugunstig valutaveksling forhold. Apple sa at i konstant valuta i hvert lokale marked vokste selskapet faktisk - men tapte fire prosent av veksten i valuta.
Bortsett fra lunene med en sterk dollar og svakere valutaer i andre land, hadde Apple også en annen enhet å skylde på for sin noe svake ytelse: selve kalenderen. Når du sporer år-til-år endring, noen ganger ender du opp med min favorittbit av finansiell fraseologi, en "tøff sammenligning."
Dette kvartalets vanskelige sammenligning var iPad, som... egentlig ikke hadde noe nytt dette kvartalet. Men for et år siden hadde den nye iPad Air akkurat kommet ut og solgte fortsatt ganske bra. Det er nok, ifølge Apple, til å få iPads 20 prosent fall i omsetning til å se verre ut enn det er.
I Q3 2022 ble den nye iPad Air lansert. I år? Ingen luft.
Støperi
Ingen av disse unnskyldningene er svak saus, akkurat. Apple er et vellykket, lønnsomt selskap som fortsatt kjører ganske høyt. Men det er også rimelig å merke seg at, tøff sammenligning eller ikke, dette kvartalets iPad-salg var det verste på mer enn tre år. Likevel, for et par kvartaler siden var det beste iPad-kvartalet gjennom tidene, så hvis du slutter å fokusere på år-over-år tall og i stedet se på fire-kvarts glidende gjennomsnitt for iPad-salg, er det omtrent like høyt som det noen gang har vært.
Ruller inn overskuddet
Du får følelsen av at Apple-ledere mye heller vil tulle om å sette rekorder i alle tider og viser vekst i alle sine produktkategorier fordi det er enkle tall for alle forstå. Men når de ikke er der, graver lederne dypt og finner forskjellige tall for å vise at ting fortsatt går bra.
La oss starte med fortjeneste siden Ferengis regler for oppkjøp fortell meg at det er det det handler om. Apples bruttomargin var nesten 45 prosent, en rekord i tredje kvartal og en av de høyeste marginene Apple noen gang har vist. Det er sannsynligvis i stor grad fordi Services, en del av Apples virksomhet med ekstremt høy margin, økte til å representere 26 prosent av Apples totale inntekter. (Det var nok et rekordkvartal for tjenester, en kategori som virker fullstendig immun mot tyngdekraften. Det fortsetter bare å gå oppover.)
Men det er ikke bare tjenester. Apple har også brukt de siste par kvartalene på å kutte kostnader, eller som Apples finansdirektør Luca Maestri sa det, tar "en bevisst tilnærming til å administrere kostnadene våre." Resultatet er at mens inntektene gikk ned med 1 prosent, profitt gikk opp med over 2 prosent. Apple ble litt slankere, relativt sett, og de pengene falt rett på bunnlinjen.
Abonnementer og enheter
Apple kunngjorde at de passerte en viktig milepæl i løpet av tredje kvartal: den har nådd en milliarder betalte abonnementer. Det er et fint rundt tall, men det er verdt å merke seg – og du vedder på at Maestri gjorde det – for tre år siden Apple var på halvparten av det antallet, og at det totale antallet betalte abonnementer har økt med 15 prosent det siste år.
Hvem kjøper alle disse abonnementene? Hvorfor installert base selvfølgelig det totale antallet Apple-enheter som er i bruk. Apple sier at tallet nå er to milliarder og fortsetter å vokse siden mye av selskapets salg går til brukere som er nye på produktet. For eksempel kjøpte nesten halvparten av Mac-kjøpere, over halvparten av iPad-kjøpere og to tredjedeler av Apple Watch-kjøpere den enheten for første gang.
Det er alt imponerende, men Apple Watch-figuren hopper ut. Tross alt krever Apple Watch en iPhone, noe som betyr at disse kjøperne er folk som allerede eide ett Apple-produkt - og bestemte seg for å kjøpe et annet. Som Maestri sa det, "Det betyr at det er flere og flere kunder som eier mer enn iPhone."
Høres enkelt ut, men det sender beskjeden om at Apple fortsatt har mye plass til å vokse ved å selge iPhone-brukere på andre Apple-produkter.
Apple selger flere enheter, noe som betyr at flere registrerer seg for Apple-tjenester.
eple
Bedre lykke neste gang
Apple ser ikke ut til å gi tradisjonell veiledning for neste finanskvartal lenger, men selskapet advarte om at vi har ventet for et nytt kvartal akkurat som dette. Delvis skyldes det en annen "tøff sammenligning", ettersom både Mac og iPad vil møte tosifrede inntektsfall sammenlignet med kvartalet i fjor.
Så, enda et kvarter i dvalen er over oss. Men bak det vil komme et feriekvartal modent med nye iPhone-salg, som vanligvis er kuren for det som plager Apple. Og så er det dette: alle disse kvartalene med skuffende inntektsvekst senker bare nivået for neste år. 2022 kan være en vanskelig sammenligning, men 2023 blir det absolutt ikke.