Superannuasjonsindustrien kvelet kollektivt på frokostkroissantene da produktivitetskommisjonen signaliserte slutten på supersausetoget med en rekke anbefalinger i tide.
Og hvem kan klandre dem? Når du har hatt det så bra så lenge uten egentlig å måtte konkurrere om kundene, ville det selvfølgelig være et sjokk å bli bedt om å kjempe om nye medlemmer.
Fanget uvitende, var super -spin -syklusen i overdrive ved middagstid, med merkelige sengekamerater i bankfolk og fagforeninger slutter seg til et refreng for å kritisere produktivitetskommisjonens plan om å gjøre supersektoren konkurransedyktig.
Den dårlige ytelsen til noen superfond har gått ukontrollert i årevis
Superannuasjonsindustrien har én jobb - å legge til rette for en trygg, rettferdig og trygg pensjonisttilværelse for australiere. I stedet har vår økonomiske sikkerhet ved pensjonisttilværelsen blitt sluppet av av en sektor som er helt blottet for markedsdisiplin.
Dette er kjernen i problemet i levealderen. I et normalt marked, hvis du presterer dårlig, slutter folk å kjøpe produktet ditt - slik at du kan forbedre deg, slå deg sammen eller gå ut av virksomhet. Normalt er dette en tydeliggjørende disiplin som driver innovasjon og bedre produkter.
Når det gjelder pensjon, har den dårlige ytelsen til noen midler gått ukontrollert i årevis.
Du ville ikke godta det minste fra et sykehus eller en skole, vi burde ikke godta det fra denne viktige tjenesten heller.
Skyldspillet
Næringslobbyen snudde skylden på kundene i forrige uke og sa at det er vår skyld at vi ikke shoppet, men hvis det er noe vi har lært fra andre markeder - som energi og forsikring - kompleksitet og forvirring fungerer i deres favør, ikke vårt.
Med over 200 fond og mer enn 40 000 investeringsalternativer, er det åpenbart latterlig å si at det er vår skyld for ikke å holde på toppen av det.
Visst, det er en rolle for australiere å lære mer om vår super og bli mer engasjert, men vi vet at det er grenser for hvor mye informasjon mennesker kan forstå. Vi er også en ganske irrasjonell gjeng og kan ta dårlige beslutninger på grunn av følelsesmessige faktorer og markedsføring.
Selv når vi presenterer folk for de kalde, harde rasjonelle faktaene, handler de sjelden og bytter. Dette er på grunn av en annen grense for vår kapasitet. Pensjonisttilværelsen er langt i fremtiden, og det er mange økonomiske bekymringer å håndtere i nåtiden, som å kjøpe et hus eller skrape sammen husleien neste fjorten dager. Vi har en tendens til å utsette fremtiden for å håndtere nåtiden.
Du kan ende opp med en halv million dollar mindre i pensjon
Hvor forlater alt dette oss? Hvis du var så uheldig å bli misligholdt i et av de verste fondene, kan du ende opp med en halv million dollar mindre i pensjon.
For deg kan det bety at du selger familiehuset for å overleve når du blir pensjonist eller flytte sammen med barna dine. Det kan være forskjellen mellom å nyte europeiske somre i pensjonisttilværelsen eller leve uke til uke, telle mynter for å ha råd til en enkel luksus som en kaffe.
'Best in show' vil oppmuntre til konkurranse
Enten det er detaljhandel eller industri super, gebyrene du betaler er lønnene deres, og superfond har ingen interesse av å ta et lønnskutt.
På en nylig konferanse for pensjonsindustrien virket det som om verten for en økt var virkelig overrasket av tanken om en topp 10 "best in show".
"Hva vil skje med midlene som ikke kommer inn på topp 10 ?!" utbrøt han.
Ett ord: konkurranse.
En av bransjens viktigste frykt er at midler vil bli tvunget til en vinn-for-all-cost, Battle Royale for medlemsbidrag. Men i den grad dette gjør dem til bedre, mer effektive, rimelige midler-sier vi at oppdraget er fullført!
Å velge riktig superfond kan bety forskjellen mellom å leve uke til uke, og leve det utenlands.
Vi vil ha implementert konkurranse som fører til bedre utfall for kundene, som er hva dette er til slutt om: lavere avgifter, bedre kvalitetsforsikring og slutt på urettferdige systemer som etterlater folk med flere kontoer.
I den grad midler kan gå for langt og til slutt skade forbrukerne, har tillitsmenn en juridisk plikt til å handle til beste for medlemmene. Som enhver virksomhet som bryter loven, forventer jeg at regulatorens fulle vekt kommer ned på dem.
Når man leser tebladene, ser det ut til at det er generell støtte for ideen om å slippe av den dårlig utførende halen gjennom en "forbedret utfallstest". Dette vil gi regulatoren forbedrede fullmakter til å tvinge ut midler hvis de har kronisk dårlige resultater.
Selv om dette er vanskelig å argumentere mot, vil det faktisk ikke skape et konkurransedyktig marked. Enkelt sagt, å fjerne en potensiell konkurrent til de beste utøverne er mer sannsynlig å tære på konkurransespenningen enn å øke den. "Best in show" er fortsatt nødvendig for å presse den øverste enden av markedet for å fortsette å levere.
Varmt under kragen
Kritikere har blitt varme under kragen om de 10 beste midlene som alle etterligner hverandre for å lage og bli på listen. Dette ignorerer produktivitetskommisjonens faktiske forslag.
12,5 millioner medlemmer for tiden bytter ikke jobb eller bytter frivillig. Det er 128 milliarder dollar, eller 85% av de nye superbidragene som blir liggende hvert år, og som ikke blir ledet til et 'best in show' -fond.
Selv blant de 10 beste midlene vil vi se spillere som ønsker å skille seg ut fra mengden, da det vil tiltrekke seg flere medlemmer
Det etterlater et stort rom for midler til å beholde medlemmer ved å demonstrere at de er unike, høyverdige og verdige folks penger. Selv blant de 10 beste midlene vil vi se spillere som ønsker å skille seg ut fra mengden, da det vil tiltrekke seg flere medlemmer. Igjen, dette er grunnlaget for konkurranse som vi ser spille ut hver dag i konkurransedyktige markeder.
Bransjens svar sier alt - alt handler om dem, men det er ikke akseptabelt å ta mer enn $ 500 000 fra det som er ment å være våre gylne år.
Fornuftige initiativer som "best in show" bringer sårt tiltrengt konkurranse til en sektor som er avhengig av kompleksitet og forvirring for å holde oss i mørket.
Superannuasjon er en viktig tjeneste for en trygg, rettferdig og trygg pensjonisttilværelse - for alle australiere, ikke bare ledere i fondene.
Blitt sviktet av banken din eller finansielle tjenester? Bli med i vår kampanje for å fikse bankene.
Ansvarsfraskrivelse: Denne artikkelen dukket opprinnelig opp i Australian Financial Review.