L'industria della pensione si è strozzata collettivamente con i croissant per la colazione quando la Commissione per la produttività ha segnalato la fine del treno del super sugo con una serie di raccomandazioni tempestive.
E chi può biasimarli? Quando sei stato così bene per così tanto tempo senza dover davvero competere per i clienti, ovviamente sarebbe uno shock sentirsi chiedere di lottare per nuovi membri.
Colto alla sprovvista, il super ciclo di rotazione era in overdrive a mezzogiorno, con strani compagni di letto in banchieri e sindacati che si uniscono in coro per criticare il piano della Commissione Produttività per fare il super settore competitivo.
Le scarse prestazioni di alcuni super fondi sono rimaste incontrollate per anni
L'industria della pensione ha un lavoro: facilitare un pensionamento sicuro, equo e sicuro per gli australiani. Invece, la nostra sicurezza finanziaria in pensione è stata sottratta a un settore completamente privo di disciplina di mercato.
Questo è il cuore del problema della pensione. In un mercato normale, se le tue prestazioni sono scarse, le persone smettono di acquistare il tuo prodotto, lasciandoti migliorare, fondere o chiudere l'attività. Normalmente, questa è una disciplina chiarificatrice che guida l'innovazione e prodotti migliori.
Nella pensione, lo scarso rendimento di alcuni fondi è rimasto incontrollato per anni.
Non accetteresti il minimo indispensabile da un ospedale o da una scuola, non dovremmo accettarlo nemmeno da questo servizio essenziale.
Il gioco della colpa
La lobby del settore ha incolpato i suoi clienti la scorsa settimana, dicendo che è colpa nostra se non facciamo acquisti in giro, ma se... c'è qualcosa che abbiamo imparato da altri mercati, come l'energia e le assicurazioni, la complessità e la confusione giocano a loro favore, non nostro.
Con oltre 200 fondi e più di 40.000 opzioni di investimento, è palesemente ridicolo dire che è colpa nostra se non siamo rimasti al passo.
Certo, c'è un ruolo per gli australiani per saperne di più sul nostro super ed essere più coinvolti, ma sappiamo che ci sono limiti alla quantità di informazioni che gli umani possono comprendere. Siamo anche un gruppo piuttosto irrazionale e possiamo prendere decisioni sbagliate a causa di fattori emotivi e di marketing.
Anche quando presentiamo alle persone i fatti freddi e razionali, raramente agiscono e cambiano. Ciò è dovuto a un altro limite alla nostra capacità. La pensione è lontana nel futuro e ci sono molte preoccupazioni finanziarie da affrontare in questo momento, come comprare una casa o racimolare l'affitto delle prossime due settimane. Tendiamo a rimandare il futuro per affrontare il presente.
Potresti finire con mezzo milione di dollari in meno in pensione
Dove ci lascia tutto questo? Se sei stato abbastanza sfortunato da essere insolvente in uno dei peggiori fondi, potresti finire con mezzo milione di dollari in meno in pensione.
Per te, questo potrebbe significare vendere la casa di famiglia per sopravvivere in pensione o trasferirti con i tuoi figli. Potrebbe essere la differenza tra godersi le estati europee in pensione o vivere settimana per settimana, contando le monete per permettersi un semplice lusso come un caffè.
"Best in show" incoraggerà la concorrenza
Che si tratti di vendita al dettaglio o super industriale, le commissioni che paghi sono i loro salari e i fondi super non hanno interesse a tagliare lo stipendio.
In una recente conferenza sull'industria delle pensioni, l'ospite di una sessione sembrava sinceramente sconcertato dall'idea di una Top 10 'best in show'.
"Cosa accadrà ai fondi che non entrano nella Top 10?!" egli ha esclamato.
Una parola: concorrenza.
Uno dei principali timori del settore è che i fondi saranno costretti a vincere a tutti i costi, Battle Royale per i contributi dei membri. Ma nella misura in cui questo li rende fondi migliori, più efficienti e a basso costo, diciamo missione compiuta!
Scegliere il giusto fondo super può fare la differenza tra vivere settimana per settimana e vivere all'estero.
Avremo implementato la concorrenza che porta a risultati migliori per i clienti, che è ciò che è in definitiva su: commissioni più basse, assicurazione di migliore qualità e fine di sistemi iniqui che lasciano le persone con più account.
Nella misura in cui i fondi potrebbero andare troppo oltre e, in definitiva, danneggiare i consumatori, i fiduciari hanno il dovere legale di agire nel migliore interesse dei membri. Come ogni azienda che infrange la legge, mi aspetto che tutto il peso del regolatore ricada su di loro.
Leggendo le foglie di tè, sembra che ci sia un sostegno generale all'idea di tagliare la coda a scarso rendimento attraverso un "test dei risultati potenziati". Ciò darebbe al regolatore maggiori poteri per forzare l'uscita dei fondi se hanno cronicamente sottoperformato.
Anche se questo è difficile da contestare, in realtà non creerà un mercato competitivo. In parole povere, rimuovere un potenziale concorrente dai migliori risultati ha maggiori probabilità di erodere la tensione competitiva piuttosto che aumentarla. "Best in show" è ancora necessario per spingere la fascia alta del mercato a continuare a consegnare.
Caldo sotto il colletto
I critici si sono accesi sotto il colletto per i primi 10 fondi che si imitano a vicenda per fare e rimanere nella lista. Ciò ignora l'effettiva proposta della Commissione per la produttività.
12,5 milioni di membri attualmente non cambiano lavoro o non cambiano volontariamente. Sono 128 miliardi di dollari, o l'85% dei nuovi super contributi che rimangono ogni anno, non diretti a un fondo "best in show".
Anche tra i primi 10 fondi, vedremo giocatori che vorranno distinguersi dalla massa poiché attirerà più membri
Ciò lascia un enorme spazio ai fondi per mantenere i membri dimostrando che sono unici, di alto valore e degni del denaro delle persone. Anche tra i primi 10 fondi, vedremo giocatori che vorranno distinguersi dalla massa poiché attirerà più membri. Ancora una volta, questi sono i fondamenti della concorrenza che vediamo svolgersi ogni giorno nei mercati competitivi.
La risposta del settore dice tutto: è tutto su di loro, ma togliere fino a $ 500.000 da quelli che dovrebbero essere i nostri anni d'oro non è accettabile.
Iniziative sensate come "best in show" portano la tanto necessaria concorrenza in un settore che si affida alla complessità e alla confusione per tenerci all'oscuro.
La pensione è un servizio essenziale per una pensione sicura, equa e sicura - per tutti gli australiani, non solo per i dirigenti dei fondi.
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Dichiarazione di non responsabilità: questo articolo è apparso originariamente sull'Australian Financial Review.