इससे कोई फर्क नहीं पड़ता कि एप्पल इसे कैसे घुमाता है, लोगों ने मैक खरीदना बंद कर दिया है

पिछले हफ्ते एप्पल ने इसकी सूचना दी थी वित्तीय परिणाम, और वे ऐसे व्यक्ति थे जिन्होंने इस प्रश्न का उत्तर दिया, "किन परिस्थितियों में वित्तीय विश्लेषक लगभग 90 बिलियन डॉलर के राजस्व को संदेह के घेरे में देखेंगे।" और 23 अरब डॉलर का मुनाफ़ा?” (उत्तर: जब वह कंपनी Apple हो, और उसने पिछले छह में से पांच में साल-दर-साल कम राजस्व संख्या दर्ज की हो क्वार्टर.)

कुछ वर्षों के बाद इतनी अचानक और व्यापक वृद्धि हुई कि ब्रह्मांडविज्ञानी इसका विश्लेषण कर रहे हैं ब्रह्मांड के पहले कुछ क्षणों के दौरान मुद्रास्फीति की अवधि के सुराग, Apple ने साल भर से अधिक समय बिताया है... फ्लैट। बहुत बड़ा और लाभदायक फ्लैट, लेकिन फिर भी फ्लैट। वॉल स्ट्रीट, जो विकास पर इतना केंद्रित है, थोड़ा भ्रमित है।

जैसा कि परंपरा है, एप्पल के सीईओ टिम कुक और सीएफओ लुका मेस्त्री नतीजों के बाद वित्तीय विश्लेषकों के साथ कॉन्फ्रेंस कॉल पर पहुंचे। और उन्होंने हममें से बाकी लोगों को छोटे छिपकर बातें सुनने वालों की तरह सुनने दिया। यहां कुछ चीजें दी गई हैं जो मैंने Apple के अधिकारियों से ली हैं।

एक झूठी तुलना

इस तथ्य को छुपाने का कोई वास्तविक तरीका नहीं है कि मैक की बिक्री एक साल पहले की तिमाही की तुलना में 34 प्रतिशत कम हो गई। और फिर भी, किसी कारण से, मेस्त्री और कुक बाहर निकल गए

टॉम सॉयर पेंटब्रश और काम पर लग गया.

मेस्त्री ने कहा कि मैक की बिक्री में गिरावट "चुनौतीपूर्ण बाजार स्थितियों से प्रेरित थी और हमारे अपने व्यवसाय में एक कठिन तुलना से जुड़ी थी, जिससे पिछले साल हम जून तिमाही में फ़ैक्टरी बंद होने से आपूर्ति में व्यवधान का अनुभव हुआ, और बाद में सितंबर के दौरान महत्वपूर्ण रुकी हुई मांग को पूरा करने में सक्षम हुए तिमाही। हमारे लॉन्च समय में भी अंतर था, मैकबुक एयर पिछले साल सितंबर तिमाही की तुलना में इस साल की शुरुआत में जून तिमाही में लॉन्च हुआ था।

यह "इसकी मूल बात" है, जैसा कि कुक ने प्रतिध्वनित किया: इस वर्ष की चौथी तिमाही की तुलना पिछले वर्ष से करना वास्तव में उचित नहीं है क्योंकि 2022 की गर्मियों के दौरान, चीन में एक फ़ैक्टरी बंद हो गई थी, और जब यह वापस ऑनलाइन आया तो मैक दबा हुआ था माँग। और ठीक है, इसमें सच्चाई है: पिछले साल की चौथी तिमाही अब तक की सबसे बड़ी मैक तिमाही थी, और वहां से नीचे जाने के अलावा कोई रास्ता नहीं है।

लेकिन इस बहाने का उपयोग करके, कुक और मेस्त्री वास्तविक, निर्विवाद संख्याओं से ध्यान हटा रहे हैं: वित्तीय वर्ष 2023 के लिए मैक राजस्व $29.4 बिलियन था, जो पिछले वर्ष के रिकॉर्ड $40.2 बिलियन से 37 प्रतिशत कम है। यह एक "कठिन तुलना" है जिसमें वह तिमाही शामिल है जहां मैक फैक्ट्री बंद होने से प्रभावित हुआ था और वह तिमाही जहां ऐप्पल ने मांग को पूरा करने के लिए मैक का पूरा समूह बेचा था। उन्हें एक साथ रखें, और यह अभी भी बिक्री में भारी गिरावट है। इस वर्ष का Mac राजस्व आंकड़ा भी वित्तीय वर्ष 2021 से 20 प्रतिशत कम था जब Apple ने Mac में $35.2 बिलियन की बिक्री की थी। तो यह मैक की बिक्री के पिछले दो वर्षों की तुलना में एक नाटकीय गिरावट है, चाहे आप इसे कैसे भी काटें।

लेकिन यहाँ बात यह है: 2019 और 2020 में मैक राजस्व पर नज़र डालें, इससे पहले कि कोविड महामारी और ऐप्पल सिलिकॉन पर स्विच के कारण मैक की बिक्री में वृद्धि हुई थी। उन वर्षों में, मैक का राजस्व क्रमशः $25.7 बिलियन और $28.6 बिलियन था। यदि आप पिछले कुछ वर्षों को एक विचलन के रूप में सोचते हैं, तो मैक वापस वहीं आ गया है जहां वह था - वास्तव में, यह वित्तीय वर्ष 2020 से 2.6 प्रतिशत अधिक है।

मुझे लगता है कि कुक और मेस्त्री वर्तमान परिणामों पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं और शायद वॉल स्ट्रीट के बारे में भी सोचते हैं जो अल्पकालिक तस्वीर पर अधिक केंद्रित है। दीर्घकालिक की तुलना में, लेकिन मैं मदद नहीं कर सकता लेकिन महसूस करता हूं कि मैक की बिक्री में कमी के लिए उनका पूरा दृष्टिकोण किसी प्रकार की अस्थायी विचित्रता के कारण एक बड़ा चूक गया बिंदु। एक मजबूत मामला बनाया जा सकता है कि Apple के पास Mac की बिक्री के दो असाधारण वर्ष थे, जिसमें बड़ी संख्या में नए Mac उपयोगकर्ता जुड़े और Mac स्थापित आधार को रिकॉर्ड ऊंचाई तक बढ़ाया। और जबकि कई मौजूदा मैक उपयोगकर्ताओं ने 2021 और 2022 में नए मैक खरीदे, स्पष्ट रूप से अभी भी इसके लिए भूख बनी हुई है मैक: 2023 में, संख्याएँ उसी बॉलपार्क पर वापस आ गईं, जहाँ वे महामारी से पहले थीं, बजाय गिरने के टीला।

शायद कुक और मेस्त्री बस अपने दाँत पीसना चाहते हैं और उस पल के गुज़रने का इंतज़ार करना चाहते हैं। आख़िरकार, मैक की बिक्री की एक साल पहले की तिमाही आखिरी जबरदस्त थी। अगली बार, वित्तीय वर्ष 2024 से, उन्हें केवल अपनी बिक्री की तुलना वित्तीय वर्ष 2023 की अपेक्षाकृत कम संख्या से करनी होगी। यह निश्चित रूप से बहुत आसान तुलना होगी।

उस सेवा ढेर में क्या है?

पिछले कुछ वर्षों से Apple परिणामों में निरंतर उज्ज्वल स्थान सेवा क्षेत्र रहा है, जो बस... ऊपर... बढ़ता ही जा रहा है। कुछ तिमाहियों में एकल-अंकीय वृद्धि के बाद, सेवाओं में एक और वृद्धि हुई, जिसका राजस्व 16 प्रतिशत बढ़कर 22.3 बिलियन डॉलर हो गया। (यह लगभग Mac, iPad और Wearables लाइन के आकार का है संयुक्त.)

उसके शीर्ष पर, सेवाएँ हैं बहुत लाभदायक. हम हमेशा इस बारे में सोचते हैं कि Apple कैसे दृढ़तापूर्वक यह सुनिश्चित करता है कि उसके हार्डवेयर से अच्छा लाभ हो मार्जिन-इसीलिए वे सस्ते नहीं हैं!-और वास्तव में, पिछली तिमाही में, उत्पादों का सकल मार्जिन था 36.6 प्रतिशत. यह तो वाक़ई शानदार है।

सेवा लाभ मार्जिन 70.9 प्रतिशत था। यह करीब भी नहीं है. राजस्व की तरह, सेवा लाभ मार्जिन भी पिछली तिमाही की तुलना में काफी ऊपर था। क्यों? उस्ताद ने अपनी तैयार टिप्पणियों में केवल इतना कहा कि यह "एक अलग मिश्रण के कारण" था, जिसका मूल रूप से मतलब है कि इसमें कुछ अधिक था वास्तव में लाभदायक चीजें और कुछ कम लाभदायक चीजें। सौभाग्य से, एवरकोर के विश्लेषक अमित दरयानानी अधिक जानना चाहते थे, इसलिए उन्होंने मेस्त्री से अधिक जानकारी मांगी। मेस्त्री की पहली प्रतिक्रिया 200 शब्दों की टाल-मटोल वाली थी:

हमारे पास बोर्ड भर में वास्तव में मजबूत तिमाही थी, क्योंकि भौगोलिक रूप से और उत्पाद श्रेणी के दृष्टिकोण से, हमने बहुत महत्वपूर्ण वृद्धि देखी। मैंने भौगोलिक आधार पर अभिलेखों का उल्लेख किया। और श्रेणी के दृष्टिकोण से, वस्तुतः हम प्रत्येक बड़ी श्रेणी में रिकॉर्ड स्थापित करते हैं। हमारे पास ऐप स्टोर, विज्ञापन, क्लाउड, वीडियो, ऐप्पलकेयर, भुगतान और संगीत के लिए सितंबर तिमाही का सर्वकालिक रिकॉर्ड था। इसलिए किसी एक को विशेष रूप से चुनना कठिन है क्योंकि उन सभी ने अच्छा प्रदर्शन किया। और वास्तव में, हम पीछे हटते हैं और सोचते हैं कि ऐसा क्यों है कि हमारा सेवा व्यवसाय अच्छा चल रहा है? और ऐसा इसलिए है क्योंकि हमारे पास ग्राहकों का एक स्थापित आधार है जो बहुत अच्छी गति से बढ़ रहा है और हमारे पारिस्थितिकी तंत्र में जुड़ाव लगातार बढ़ रहा है। हमारे पास अधिक लेन-देन वाले खाते हैं, हमारे पास अधिक भुगतान वाले खाते हैं, हमारे पास प्लेटफ़ॉर्म पर अधिक सदस्यताएँ हैं, और हम जोड़ना जारी रखते हैं। हम सामग्री और सुविधाएँ जोड़ना जारी रखते हैं, हम TV+ पर बहुत सारी सामग्री, Apple आर्केड पर नए गेम, नई सुविधाएँ, iCloud के लिए नई स्टोरेज योजनाएँ जोड़ रहे हैं। तो यह इन सभी चीजों का संयोजन है और तथ्य यह है कि पारिस्थितिकी तंत्र में जुड़ाव में सुधार हो रहा है और इसलिए यह हर सेवा श्रेणी को लाभान्वित करता है।

एप्पल सीएफओ लुका मेस्त्री

जिज्ञासु। आपको सेवाओं में बड़ी जीत मिली है, न केवल विकास में बल्कि लाभप्रदता में, और आप बस इतना कहना चाहते हैं, “ठीक है, चीजें रिकॉर्ड स्थापित कर रही हैं, और मिश्रण बदल गया है; हम और क्या कह सकते हैं?"

स्ट्रेटेचेरी के बेन थॉम्पसन के रूप में चुटकी ली: "तो बस संक्षेप में कहें तो, Apple की सेवाओं के राजस्व में बढ़े हुए मार्जिन के साथ राजस्व में चरण-परिवर्तन वृद्धि देखी गई, और Apple के अधिकारियों ने ऐसा नहीं किया इस बारे में बात करना चाहते हैं।" बेन की तरह, मुझे आश्चर्य है कि क्या इस गतिशीलता में Apple द्वारा Google खोज रेफरल पर अर्जित धन में परिवर्तन शामिल है, जो सेवा लाइन का एक बड़ा हिस्सा हैं Apple इन कॉलों में कभी भी, कभी भी, कभी भी इसके बारे में बात नहीं करता है। और हां, अभी Google परीक्षण पर है और वह खोज सौदा है बातचीत के बड़े विषयों में से एक.

तो जितना Apple यह प्रचारित करना चाहता है कि वह कितना अच्छा कर रहा है, शायद अभी oogle-gay पर ix-nay?

एप्पल की सफलता का राज

मैं बहुत सारे लेख लिखता हूं जो इस बारे में धारणा बनाते हैं कि ऐप्पल अपनी उत्पाद रणनीति की योजना कैसे बनाता है, इसलिए यह अच्छा होता है जब एक ऐप्पल कार्यकारी यह पुष्टि करता है कि धारणा वास्तविकता पर आधारित है। Apple पुराने उत्पादों को अधिक समय तक बिक्री पर रखता है क्योंकि, समय के साथ, वे अधिक लाभदायक हो जाते हैं।

यहां मास्त्री ने पिछले सप्ताह विश्लेषक कॉल पर टी.डी. के कृष शंकर के एक प्रश्न का उत्तर देते हुए रणनीति समझाई। कोवेन: “जब हम नए उत्पाद लॉन्च करते हैं, तो उन उत्पादों की लागत संरचना उन उत्पादों की तुलना में अधिक होती है प्रतिस्थापित करें। ऐसा इसलिए होता है क्योंकि हम हमेशा नई तकनीकें, नई सुविधाएँ जोड़ते रहते हैं, और फिर हम उत्पाद के जीवन चक्र में लागत वक्र के माध्यम से काम करते हैं और समय बीतने के साथ हमें लाभ मिलता है।

उदाहरण के लिए, यही कारण है कि Apple ने पिछले साल 10वीं पीढ़ी का iPad लॉन्च किया और पुराने 9वीं पीढ़ी के iPad को अपने पास रखा। लेकिन अगले साल, 10वीं पीढ़ी के मॉडल की कीमत संभवतः गिर जाएगी और 9वीं पीढ़ी का मॉडल लुप्त हो जाएगा। इसका कारण यह है कि पिछले साल Apple नए iPad की कीमत इतनी कम नहीं कर सका कि इसे पुराने मॉडल की कम कीमत पर बेचा जा सके। अगले साल, एक साल से अधिक की बिक्री के बाद, ऐप्पल अंततः कीमत को कम करने के लिए लागत वक्र को मोड़ने में सक्षम होगा।

तो आप कह रहे हैं कि एक मौका है

समय के साथ, ये विश्लेषक कॉल कसकर स्क्रिप्टेड हो गए हैं, और कुक और मेस्त्री को शायद ही कभी पकड़ा जाता है। लेकिन कभी-कभी, एक लिखित उत्तर भी अंतर्दृष्टि प्रदान कर सकता है जो हमें अन्यथा नहीं मिल सकता है। जब पाइपर सैंडलर के विश्लेषक हर्ष कुमार ने अपने दो त्रैमासिक प्रश्नों में से एक का उपयोग किया तो मुझे कुक की प्रतिक्रिया (स्क्रिप्टेड या नहीं) वास्तव में पसंद आई। कुक से पूछें कि क्या उन्हें ऐप्पल सिलिकॉन में निवेश करने का पछतावा है (!) और क्या वह भविष्य में किसी तीसरे पक्ष के चिप आपूर्तिकर्ता के पास वापस जाने पर विचार कर सकते हैं (!!):

कुक ने कहा, "इसने हमें वास्तव में ऐसे उत्पाद बनाने में सक्षम बनाया है जिन्हें हम स्वयं बनाए बिना नहीं बना सकते।" “और जैसा कि आप जानते हैं, हम अपने द्वारा भेजे जाने वाले उत्पादों में प्राथमिक तकनीकों का मालिक होना पसंद करते हैं। और यकीनन सिलिकॉन प्राथमिक प्रौद्योगिकियों के केंद्र में है। और इसलिए, नहीं, मैं वापस जाने के बारे में नहीं सोचता। मैं कल की तुलना में, पिछले सप्ताह की तुलना में आज अधिक खुश हूं, कि हमने जो परिवर्तन किया है, वह कर लिया है और मैं इसका हर दिन लाभ देखता हूं।

और इसके साथ ही, इंटेल और क्वालकॉम ने गुलाबों के अपने गुलदस्ते कूड़ेदान में फेंक दिए और सीनियर प्रोम से बाहर निकल गए।