Πρέπει να ξέρω
- Υπάρχουν τέσσερις βασικές στρατηγικές που μπορεί να χρησιμοποιήσει το υπερταμείο σας για να επενδύσει ηθικά
- Αξίζει να γνωρίζετε ποια στρατηγική χρησιμοποιεί ένα ταμείο, ώστε να μην καταλήξετε να επενδύσετε σε εταιρείες που δεν θέλετε
Πώς πηγαίνουν τα ηθικά υπερταμεία για να αποφασίσουν πού θα επενδύσουν; Όσο περισσότερο εξετάζετε αυτήν την φαινομενικά απλή ερώτηση, τόσο πιο περίπλοκη γίνεται.
Και είναι σημαντικό. Πώς επιλέγει το υπερταμείο σας τι θα επενδύσει σε επιπτώσεις στις αποδόσεις - κάτι που θα καλύψουμε λεπτομερέστερα αργότερα σε αυτήν τη σειρά.
Υπάρχουν τέσσερις βασικές στρατηγικές που χρησιμοποιούνται για τον προσδιορισμό των ηθικών διαπιστευτηρίων μιας επενδυτικής ευκαιρίας:
- Περιβαλλοντικός, κοινωνικός έλεγχος και διακυβέρνηση (ESG)
- Αρνητικός έλεγχος
- Θετικός έλεγχος
- Σύμπλεξη
Εξηγούμε αυτές τις τέσσερις στρατηγικές παρακάτω, αλλά η βασική επιλογή είναι να βρείτε ένα ταμείο που να ευθυγραμμίζεται με τις αξίες σας, ώστε να γνωρίζετε ότι κάνει επενδυτικές επιλογές με τις οποίες συμφωνείτε.
4 στρατηγικές για ηθικές υπερ -επενδύσεις
Έλεγχος ESG: Ένα υπερταμείο εξετάζει περιβαλλοντικούς, κοινωνικούς και κυβερνητικούς κινδύνους μιας εταιρείας
Αρνητικός έλεγχος / εκποίηση: Ένα υπερταμείο «σβήνει» ή πουλάει τις μετοχές του σε εταιρείες που ασχολούνται με δραστηριότητες σε αντίθεση με τις αξίες τους
Θετικός έλεγχος: Το υπερταμείο επενδύει σε εταιρείες για τις αποδόσεις τους αλλά και τον θετικό αντίκτυπό τους στην κοινωνία
Δέσμευση: Το υπερταμείο χρησιμοποιεί το ρόλο του ως μετόχου για να βοηθήσει στην αλλαγή της συμπεριφοράς μιας εταιρείας
1. Έλεγχος ESG
Ο πιο συνηθισμένος τρόπος που τα υπερταμεία θεωρούν τις ηθικές αξίες μιας εταιρείας είναι μέσω της εκτίμησης του περιβαλλοντικού, κοινωνικού και διακυβερνητικού κινδύνου (ESG).
Η ιδέα είναι ότι οι επιχειρήσεις των οποίων οι δραστηριότητες βλάπτουν το περιβάλλον, προκαλούν ζημιά στο ευρύτερο τους κοινότητα, ή είναι πιθανό να αντιμετωπίσουν προβλήματα με το νόμο, είναι περισσότερο μακροπρόθεσμος κίνδυνος για επενδυτές.
Από την άλλη πλευρά, οι εταιρείες που λειτουργούν καλά με περιβαλλοντικά βιώσιμες και κοινωνικά υπεύθυνες πρακτικές είναι πιο πιθανό να είναι καλές μακροπρόθεσμες επενδύσεις.
Πώς ένας διαχειριστής επενδύσεων χρησιμοποιεί τον έλεγχο ESG
Ο Sybil Dixon είναι ανώτερος αναλυτής επενδύσεων στην UniSuper. Λέει ότι οι εταιρείες με κακές πρακτικές ESG είναι πιο πιθανό να επιβληθούν πρόστιμα ή μηνύσεις.
"Είναι απίθανο να έχουμε μεγάλες θέσεις [ή επενδύσεις] σε εταιρείες που δεν ενδιαφέρονται να βελτιωθούν σε σχέση με το ESG", λέει ο Dixon. «Αυτό δεν σημαίνει ότι η [UniSuper] δεν θα έχει μεγάλες θέσεις σε εταιρείες που εμπλέκονται σε επίμαχους τομείς. Όσο υψηλότερος είναι ο κίνδυνος ESG σε έναν συγκεκριμένο τομέα, τόσο καλύτερα αναμένουμε ότι η εταιρεία θα διαχειρίζεται αυτούς τους κινδύνους ».
Ορισμένες ερωτήσεις που μπορεί να θέσει ένας διαχειριστής κεφαλαίων που εφαρμόζει ένα φίλτρο ESG στο χαρτοφυλάκιό του περιλαμβάνουν:
- Εάν μια εταιρεία πόρων πρόκειται να εξαντλήσει τα ορυκτά της για να εξορύξει σε μια δεκαετία, πώς διαχειρίζεται τον κίνδυνο να καταστεί ξεπερασμένη;
- Εάν μια κατασκευαστική εταιρεία δεν έχει εφαρμόσει ισχυρές διαδικασίες ασφαλείας, θα μπορούσε τελικά να κοστίσει στην εταιρεία; (Για παράδειγμα, μια εταιρεία που έχει ατυχήματα στο χώρο εργασίας μπορεί να πρέπει να πληρώσει πρόστιμα ή αποζημίωση και να είναι δύσκολο να προσλάβει καλό προσωπικό στο μέλλον.)
- Εάν μια εταιρεία τεχνολογίας έχει την κουλτούρα να αφήνει ανεξέλεγκτη τη σεξουαλική παρενόχληση, θα μπορούσε αυτό να βλάψει τον τρόπο με τον οποίο γίνεται αντιληπτή από την αγορά;
Η εξέταση ESG έχει τους επικριτές της
Το εξέχον ηθικό υπερταμείο Australian Ethical επέκρινε την ESG ότι δεν είναι στην πραγματικότητα ένας τύπος ηθικής επενδυτικής στρατηγικής. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι η ESG λαμβάνει υπόψη την ηθική αξία μιας εταιρείας μόνο στο βαθμό που ενέχει κάποιο είδος κινδύνου για την οικονομική αξία της εταιρείας.
Οι υποστηρικτές για πιο ριζοσπαστικές προσεγγίσεις, όπως ο Will Van De Pol από μη κερδοσκοπικό οργανισμό Market Force, εξακολουθεί να θεωρεί ότι ο έλεγχος ESG γίνεται χαρακτηριστικό της κύριας επένδυσης ως καλό.
"Νομίζω ότι όσο πιο κατανοητά τα κεφάλαια έχουν τους κινδύνους ESG στα χαρτοφυλάκια τους τόσο καλύτερα", λέει.
Το 44% του συνόλου των περιουσιακών στοιχείων υπό επαγγελματική διαχείριση στην Αυστραλία ενσωματώνουν κριτήρια ESG
Η αυξανόμενη προβολή του ESG σημαίνει ότι αυτές οι εκτιμήσεις έχουν πλέον ενσωματωθεί στις επενδυτικές επιλογές πολλών διαχειριστών κεφαλαίων. Στην έκθεσή του για το 2019, η Responsible Investment Association Australasia (RIAA) διαπίστωσε ότι το 44% του συνόλου των περιουσιακών στοιχείων υπό επαγγελματική διαχείριση στην Αυστραλία ενσωματώνουν κριτήρια ESG. Ο αριθμός αυτός αντιπροσωπεύει αύξηση 13% σε ένα έτος.
Ακόμα και τα υπερταμεία που δεν εφαρμόζουν οθόνη ESG θα επενδύσουν σε εταιρείες που θεωρούνται κοινωνικά υπεύθυνες, βιώσιμα και περιβαλλοντικά υγιή, αν δουν ότι αυτές οι εταιρείες είναι πιθανό να τους προσφέρουν το καλύτερο επιστρέφει.
Ορισμένα ηθικά υπερπροϊόντα θα απομακρυνθούν από τα λεγόμενα «αποθέματα αμαρτίας»-αμυντικές εταιρείες, αλκοόλ και τυχερά παιχνίδια.
2. Αρνητικός έλεγχος και εκποίηση
Μια άλλη κοινή προσέγγιση είναι ο αποκλεισμός ή η εφαρμογή μιας «αρνητικής οθόνης», σε εταιρείες ή ακόμη και σε ολόκληρους κλάδους που θεωρούνται ανήθικες ή ανεπιθύμητες. Αυτή η προσέγγιση αφορά ουσιαστικά τις επενδυτικές επιλογές από το τραπέζι.
Μια σχετική τακτική είναι η εκποίηση, όπου ένα υπερταμείο ξεπουλά την ιδιοκτησία του σε μετοχές συγκεκριμένης εταιρείας.
Εάν ένα ταμείο εκχωρήσει από μια εταιρεία για ηθικούς λόγους, αυτό μπορεί να επιστήσει την προσοχή στην κακή συμπεριφορά της εταιρείας και να μειώσει τη νομιμότητά της. Είναι ένας τρόπος να πεις: "Δεν θέλω να μπλέξω σε αυτό".
Μια απόφαση για αποποίηση μπορεί να μοιάζει με έναν τακτοποιημένο και απλό τρόπο για να κάνετε μια ηθική δήλωση. Δεν σας αρέσει αυτό που κάνει μια εταιρεία, ώστε να απαλλαγείτε από κάθε απόθεμα που έχετε σε αυτήν. Ωστόσο, ορισμένοι επενδυτικοί εμπειρογνώμονες υποστηρίζουν ότι η εκποίηση δεν είναι ο πιο σημαντικός τρόπος για να κάνουν τις εταιρείες να αλλάξουν συμπεριφορά.
Η εκτροπή κινδυνεύει να μετατοπίσει αυτές τις απαράδεκτες δραστηριότητες σε ιδιοκτήτες που δεν ενδιαφέρονται
Sybil Dixon, UniSuper.
Η εκποίηση είναι απλώς μεταβίβαση ιδιοκτησίας. Ένας άλλος επενδυτής μπορεί να σπάσει τη μετοχή. "Η εκτροπή κινδυνεύει να μετατοπίσει αυτές τις απαράδεκτες δραστηριότητες σε ιδιοκτήτες που δεν τους ενδιαφέρει", εξηγεί ο Ντίξον.
Η Vitium Global (πρώην Αναπληρωτής Ταμείο) ξεκίνησε την αγορά αγορών των αποκαλούμενων «μετοχών αμαρτίας». Επικεντρώνεται στο αλκοόλ, τον τζόγο και τις εταιρείες άμυνας και πολλές από τις επιλογές του έχουν κερδίσει την αγορά ιστορικά.
Όσο υπάρχουν επενδυτές όπως το Vitium, η ικανότητα των στρατηγικών εκποίησης να αλλάξουν τη συμπεριφορά των εταιρειών μπορεί να είναι περιορισμένη.
Με την εκποίηση, υπάρχει επίσης η πιθανότητα να κερδίσουν άλλοι επενδυτές όταν πουλήσετε τις μετοχές σας.
3. Θετικός έλεγχος
Ορισμένα υπερπροϊόντα πηγαίνουν ένα βήμα παραπέρα από τον αρνητικό έλεγχο και στοχεύουν να κατευθύνουν ενεργά κεφάλαια σε εταιρείες που προσφέρουν καθαρό όφελος στην κοινωνία ή το περιβάλλον. Αυτό χρησιμοποιεί μια «θετική οθόνη». Παραδείγματα θα μπορούσαν να είναι οι επενδύσεις σε ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, υγειονομική περίθαλψη ή εκπαίδευση.
Ενώ η ηθική σούπερ παρουσιάζεται μερικές φορές ως ένας εντελώς νέος και διαφορετικός τρόπος να φροντίζετε τις αποταμιεύσεις σας λόγω συνταξιοδότησης, είναι δύσκολο να βρούμε ένα ταμείο που θα εξετάσει την επένδυση σε μια κοινωνικά υπεύθυνη ή πράσινη εταιρεία που δεν προσφέρει επίσης ισχυρές αποδόσεις μέλη.
Η επένδυση με αντίκτυπο είναι ένας τύπος θετικού ελέγχου - επιδιώκει τόσο ανταγωνιστικές αποδόσεις όσο και κοινωνικό αντίκτυπο. Η Impact Investing Australia το ορίζει ως επένδυση σε "οργανισμούς, έργα ή κεφάλαια με σκοπό την παραγωγή μετρήσιμων κοινωνικών και περιβαλλοντικών αποτελεσμάτων, παράλληλα με μια οικονομική απόδοση".
Ορισμένα προϊόντα στοχεύουν να κατευθύνουν ενεργά κεφάλαια σε εταιρείες που προσφέρουν καθαρό όφελος στην κοινωνία ή το περιβάλλον
Η Emma Herd του βιομηχανικού ομίλου Investor Group on Climate Change λέει ότι οι επενδύσεις με αντίκτυπο είναι μια συναρπαστική τάση. "Συγκεντρώνει το οικονομικό και περιβαλλοντικό και το κοινωνικό, όσον αφορά τον πραγματικό ποσοτικό προσδιορισμό του αντίκτυπου του επενδυτικού δολαρίου σας", λέει.
Ωστόσο, όπως δείχνει ο παρακάτω πίνακας, οι επενδύσεις αντίκτυπου αποτελούν γενικά ένα μικρό μέρος της επενδυτικής στρατηγικής ενός ηθικού ταμείου.
Ωστόσο, αυτή η εικόνα θολώνεται από αυτό που η RIAA αποκάλεσε "κατηγορηματική ασάφεια" - που σημαίνει ότι η επένδυση σε αντίκτυπο και ο θετικός έλεγχος μπορεί να είναι επικαλυπτόμενοι όροι που είναι δύσκολο να ξεμπερδέψουν.
| Υπερταμείο | Δεσμεύσεις για επενδύσεις με αντίκτυπο |
|---|---|
| Αυστραλιανή ηθική | Ευνοεί τις ηθικές επενδύσεις και δεν θέτει συγκεκριμένους στόχους για επενδύσεις με αντίκτυπο. Ο CIO David Macri λέει: "Καμία επένδυση δεν πρέπει να λαμβάνεται υπόψη αποκλειστικά για τις δυνατότητές της για θετικό αντίκτυπο, αλλά ούτε πρέπει να αφορά μόνο τα εταιρικά κέρδη". |
| Christian Super | Λέει ότι "περίπου το 10%" των επενδύσεών της αφορούν "έργα που έχουν μετρήσιμες κοινωνικές ή περιβαλλοντικές επιπτώσεις καθώς και οικονομική απόδοση". |
| Future Super | Διαφορετικές επιλογές έχουν διαφορετικούς στόχους για επενδύσεις σε πράσινες βιομηχανίες. Η Renewables Plus έχει τον υψηλότερο στόχο. στοχεύει να επενδύσει το 20% του χαρτοφυλακίου σε έργα ανανεώσιμων πηγών ενέργειας. |
| Τοπική Αυτοδιοίκηση Super | Δεν θέτει συγκεκριμένους στόχους για επενδύσεις με αντίκτυπο. "Η φιλοσοφία μας είναι ότι κάθε επένδυση πρέπει να είναι οικονομικά ελκυστική και να βασίζεται στα δικά της πλεονεκτήματα... δεν θα θυσιάσουμε τις επιστροφές για να επιτύχουμε τους στόχους αντίκτυπου", λέει ο CIO του ταμείου. |
Μια άλλη παραλλαγή θετικού ελέγχου είναι η «καλύτερη στην κατηγορία», όπου ο επενδυτής θα αναζητήσει εταιρείες που καθοδηγούν τη συγκεκριμένη βιομηχανία τους σε πρακτικές βιωσιμότητας.
4. Σύμπλεξη
Μια εντελώς διαφορετική προσέγγιση είναι η δέσμευση, όπου ένας επενδυτής διατηρεί μετοχές στην εταιρεία παρά το γεγονός ότι έχει αμφιβολίες για τις δραστηριότητές της. Αντί να πουλήσουν τις μετοχές τους, αναλαμβάνουν δράση ως μέτοχοι για να προσπαθήσουν να οδηγήσουν την εταιρεία σε μια προτιμώμενη κατεύθυνση.
Αυτή η ιδέα ενδέχεται να μην είναι ελκυστική για τα μέλη του υπερταμείου που έχουν μεταφέρει συγκεκριμένα το super τους σε μια ηθική ή βιώσιμο ταμείο επειδή δεν θέλουν να έχουν καμία επένδυση σε εταιρείες ή βιομηχανίες που δεν ευθυγραμμίζονται με τις αξίες τους.
Το επιχείρημα για τη δέσμευση είναι ότι επιτρέπει στον επενδυτή «να πάρει μια θέση στο τραπέζι», κάτι που μερικές φορές μπορεί να σημαίνει δικαιώματα ψήφου.
Ένας επενδυτής αναλαμβάνει δράση ως μέτοχος για να προσπαθήσει να οδηγήσει την εταιρεία σε μια προτιμώμενη κατεύθυνση
Σε πολλές περιπτώσεις, τα υπερταμεία μπορούν να αποκτήσουν μόνο ένα μικρό ποσοστό των διαθέσιμων μετοχών και θα πρέπει να συνεργαστούν με ομοϊδεάτες επενδυτές για να έχουν οποιοδήποτε αντίκτυπο. Εδώ έρχονται ομάδες όπως το Climate Action 100+ και το Investor Group on Climate Change.
Αυτοί οι φορείς συγκεντρώνουν θεσμικούς επενδυτές, συμπεριλαμβανομένων ορισμένων αυστραλιανών υπερταμείων (αμφότερα πιστοποιημένα δεοντολογικά και μεγάλα κύρια ταμεία), σε μια προσπάθεια αντιμετώπισης των κινδύνων για την κλιματική αλλαγή με τρόπο που να ωφελεί μακροπρόθεσμα τα μέλη των υπερταμείων όρος.
Όπως και με το ESG, όλο και περισσότερα υπερταμεία, συμπεριλαμβανομένων των mainstream funds, συνεργάζονται με τις εταιρείες στις οποίες επενδύουν. Σε μια έκθεση του 2018, η RIAA διαπίστωσε ότι το 43% των υπερταμείων συμμετείχαν σε κάποιο είδος άμεσης συμμετοχής της εταιρείας, από 30% δύο χρόνια νωρίτερα.
Σε. μέρος πρώτο της σειράς ηθικών επενδύσεων, εξετάσαμε πώς οι Αυστραλοί ενδιαφέρονται όλο και περισσότερο για ηθικές επενδύσεις και μάθαμε ότι μόνο ένα μικρό είναι το ποσοστό των υπερταμείων και των επιλογών που παρουσιάζονται ως ευρέως ηθικά ή κοινωνικά υπεύθυνα πιστοποιημένα.
Επιχειρηματικές στρατηγικές για επενδύσεις
- Ο έλεγχος ESG, που περιλαμβάνει την εξέταση των περιβαλλοντικών επιπτώσεων, της βιωσιμότητας και του κινδύνου διακυβέρνησης μιας εταιρείας, είναι ένας ταχέως αναπτυσσόμενος τομέας. Πολλά από τα μεγαλύτερα mainstream κεφάλαια χρησιμοποιούν τώρα αυτήν την προσέγγιση σε κάποιο βαθμό.
- Ορισμένα προϊόντα στοχεύουν στη μεταφορά κεφαλαίων σε εταιρείες που προσφέρουν καθαρό όφελος στην κοινωνία. Αυτό χρησιμοποιεί μια «θετική οθόνη». Ένα υποσύνολο θετικού ελέγχου είναι οι επενδύσεις με αντίκτυπο, αν και αυτό είναι γενικά ένα μικρό μέρος της επενδυτικής στρατηγικής ενός ηθικού ταμείου.
- Παρά το γεγονός ότι είναι δύο εντελώς διαφορετικές προσεγγίσεις, οι περισσότεροι υποστηρικτές της δέσμευσης βλέπουν κάποιο ρόλο για την εκποίηση. Ομοίως, οι περισσότεροι επενδυτές που εμπλέκονται στη δέσμευση θεωρούν την εκποίηση απαραίτητη για ορισμένους κλάδους. Αλλά εάν έχετε ξεκινήσει την εκποίηση από εταιρείες με τις οποίες δεν συμφωνείτε, θα μπορούσατε να καταλήξετε σε ένα ηθικό ταμείο που κατέχει μετοχές σε αμφιλεγόμενες εταιρείες με τις οποίες ελπίζει να συνεργαστεί. Ομοίως, εάν θέλετε να συνεργαστείτε με εταιρείες για να βελτιώσετε τις πρακτικές τους, ένα ταμείο με προσέγγιση εκποίησης μπορεί να μην ταιριάζει στις ανάγκες σας. Επικοινωνήστε με το ταμείο ή κοιτάξτε το χαρτοφυλάκιο επενδύσεών του για να βεβαιωθείτε ότι ταιριάζει απόλυτα με τις αξίες σας.
Νοιαζόμαστε για την ακρίβεια. Βλέπετε κάτι που δεν είναι σωστό σε αυτό το άρθρο; Ενημέρωσέ μας ή διαβάστε περισσότερα για έλεγχος στοιχείων στην ΕΠΙΛΟΓΗ.
Αυτό το περιεχόμενο δημιουργήθηκε από την Super Consumers Australia που είναι ανεξάρτητος, μη κερδοσκοπικός καταναλωτής συνεργάζεται με την CHOICE για την προώθηση και την προστασία των συμφερόντων των ανθρώπων στην Αυστραλία σύστημα συνταξιοδότησης.
Για να μοιραστείτε τις σκέψεις σας ή να υποβάλετε μια ερώτηση, επισκεφτείτε το φόρουμ CHOICE Community.
Εμείς στην CHOICE αναγνωρίζουμε τους ανθρώπους του Gadigal, τους παραδοσιακούς θεματοφύλακες αυτής της γης στην οποία εργαζόμαστε, και αποτίουμε φόρο τιμής στους ανθρώπους των Πρώτων Εθνών αυτής της χώρας. Η ΕΠΙΛΟΓΗ υποστηρίζει τη δήλωση Uluru των ανθρώπων από τα πρώτα έθνη από καρδιάς.