Podnikání Applu se tak dlouho dařilo, že bylo trochu neobvyklé sledovat, jak společnost produkuje finanční výsledky, které nenastavují historické rekordy. Ale obrovský skok v růstu, který Apple udělal v roce 2022, se ukázal jako laťka příliš vysoko na to, aby společnost v roce 2023 přeskočila, a tak čtvrteční zpráva o fiskální výsledky za třetí čtvrtletí byli opět dole – ale dole s velkou hvězdičkou. Když za tři měsíce vyděláte téměř 20 miliard dolarů, jak se může snížit vaše čtvrtletí opravdu být?
Výmluvy
Z čistého hlediska tržeb bylo čtvrtletí Apple o 1 procento nižší než ve stejném čtvrtletí před rokem. Jak ale manažeři Applu ve čtvrtek rychle zdůraznili, nejen že je toto číslo nižší než u Applu nebo u jiných Očekávaný konsenzus Wall Street, ale byl to pokles spojený výhradně s nepříznivým kurzem cizích měn podmínky. Apple uvedl, že v konstantní měně na každém místním trhu společnost skutečně rostla – ale ztratila čtyři procenta růstu v cizí měně.
Pomineme-li vrtochy silného dolaru a slabších měn v jiných zemích, měl Apple za svůj poněkud slabý výkon i další subjekt: samotný kalendář. Když sledujete meziroční změny, někdy skončíte s mou oblíbenou finanční frazeologií, „těžkým srovnáním“.
Těžkým srovnáním tohoto čtvrtletí byl iPad, který v tomto čtvrtletí nepřinesl nic nového. Ale před rokem právě vyšel nový iPad Air a stále se docela dobře prodával. To je podle Applu dost na to, aby 20procentní pokles příjmů iPadu vypadal hůř, než je.
Ve 3. čtvrtletí 2022 byl uveden na trh nový iPad Air. Tento rok? Žádný vzduch.
Slévárna
Žádná z těchto výmluv není slabá omáčka, přesně tak. Apple je úspěšná, zisková společnost, která stále jezdí pěkně vysoko. Ale je také fér poznamenat, že ať už je to těžké nebo ne, prodeje iPadů v tomto čtvrtletí byly nejhorší za více než tři roky. Přesto byl před pár čtvrtletími nejlepší iPad čtvrtletí všech dob, takže pokud se přestanete soustředit na meziroční čísla a místo toho se podívejte na čtyřčtvrtletní klouzavý průměr prodejů iPadu, je zhruba tak vysoký, jako kdy byl.
Rolování v zisku
Máte pocit, že manažeři Applu by mnohem raději mluvili o nastavení rekordů všech dob a vykazuje růst ve všech svých produktových kategoriích, protože to jsou jednoduchá čísla pro každého rozumět. Ale když tam nejsou, šéfové se zahrabou hluboko a najdou různá čísla, aby ukázali, že věci stále jdou skvěle.
Začněme ziskem od r Pravidla akvizice Ferengi řekni mi o tom to celé je. Hrubá marže Applu byla téměř 45 procent, což je rekord za třetí čtvrtletí a jedna z nejvyšších marží, jaké kdy Apple vykázal. Je to pravděpodobně z velké části proto, že služby, extrémně vysoká marže v podnikání společnosti Apple, vyskočily a představují 26 procent celkových příjmů společnosti Apple. (Bylo to další rekordní čtvrtletí pro Services, kategorii, která se zdá být vůči gravitaci naprosto imunní. Pořád to jde nahoru.)
Ale nejde jen o služby. Apple také strávil posledních pár čtvrtletí snižováním nákladů, nebo jak řekl finanční ředitel společnosti Apple Luca Maestri, zaujímáme „úmyslný přístup k řízení našich výdajů“. Výsledkem je, že zatímco tržby klesly o 1 procent, zisk vzrostly o více než 2 procenta. Apple trochu zeštíhlel, relativně vzato, a tyto peníze klesly přímo na spodní hranici.
Předplatné a zařízení
Apple oznámil, že během třetího čtvrtletí překonal významný milník: dosáhl a miliarda placené předplatné. To je pěkné kulaté číslo, ale stojí za zmínku – a vsadíte se, že Maestri ano – že před třemi lety Apple byl na polovičním počtu a celkový počet placených předplatných se za poslední dobu zvýšil o 15 procent rok.
Kdo kupuje všechna tato předplatná? Proč instalovaná základna samozřejmě celkový počet aktuálně používaných zařízení Apple. Apple říká, že toto číslo je nyní dvě miliardy a stále roste, protože velká část tržeb společnosti je určena uživatelům, kteří jsou s produktem noví. Například téměř polovina kupujících Mac, více než polovina kupujících iPad a dvě třetiny kupujících Apple Watch kupovaly toto zařízení poprvé.
To je všechno působivé, ale číslo Apple Watch vyskočí. Koneckonců, Apple Watch vyžadují iPhone, což znamená, že tito kupující jsou lidé, kteří již vlastnili jeden produkt Apple – a rozhodli se koupit další. Jak řekl Maestri: "Znamená to, že stále více zákazníků vlastní víc než iPhone."
Zní to jednoduše, ale vysílá to zprávu, že Apple má stále velký prostor k růstu prodejem uživatelů iPhone na jiných produktech Apple.
Apple prodává více zařízení, což znamená, že se ke službám Apple přihlašuje více lidí.
Jablko
Příště víc štěstí
Zdá se, že Apple již nedává tradiční pokyny pro příští finanční čtvrtletí, ale společnost varovala, že nás čeká další čtvrtletí, jako je toto. Částečně je to způsobeno dalším „těžkým srovnáním“, protože Mac a iPad budou čelit dvoucifernému poklesu příjmů ve srovnání s předchozím čtvrtletím.
Takže další čtvrtletí v útlumu je za námi. Za tím ale přijde prázdninové čtvrtletí zralé s prodejem nových iPhonů, což je obvykle lék na to, co Apple trápí. A pak je tu toto: všechna tato čtvrtletí neuspokojivého růstu tržeb jen snižují laťku pro příští rok. Rok 2022 může být těžké srovnání, ale rok 2023 rozhodně nebude.