السوبر الأخلاقي: 4 استراتيجيات للاستثمار الأخلاقي

كيف تذهب الصناديق الفائقة الأخلاقية في تحديد مكان الاستثمار؟ كلما نظرت إلى هذا السؤال الذي يبدو بسيطًا ، كلما أصبح أكثر تعقيدًا.

وهذا مهم. كيف يختار صندوق التوفير التقاعدي الخاص بك ما تستثمره في التأثير على العوائد - شيء سنقوم بتغطيته بمزيد من التفصيل لاحقًا في هذه السلسلة.

هناك أربع استراتيجيات رئيسية تُستخدم لتحديد المؤهلات الأخلاقية لفرصة الاستثمار:

1. الفحص البيئي والاجتماعي والحوكمة (ESG)
2. الفحص السلبي
3. الفحص الإيجابي
4. ارتباط

نوضح هذه الاستراتيجيات الأربع أدناه ، ولكن المهم هو العثور على صندوق يتوافق مع قيمك حتى تعرف أنه يتخذ خيارات استثمارية تتفق معها.

نسخة نصية فقط يمكن الوصول إليها

1. فحص ESG

الطريقة الأكثر شيوعًا التي تأخذ بها الصناديق الكبرى في الاعتبار القيم الأخلاقية للشركة هي من خلال تقييم المخاطر البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG).

الفكرة هي أن الشركات التي تضر أنشطتها بالبيئة ، وتضر بها على نطاق أوسع المجتمع ، أو من المحتمل أن تواجه مشاكل مع القانون ، هي أكثر من مخاطر طويلة الأجل المستثمرين.

من ناحية أخرى ، من المرجح أن تكون الشركات التي تعمل بشكل جيد مع ممارسات مستدامة بيئيًا ومسؤولة اجتماعيًا استثمارات جيدة طويلة الأجل.

كيف يستخدم مدير الاستثمار فحص ESG

سيبيل ديكسون محلل استثمار أول في UniSuper. وتقول إن الشركات ذات الممارسات البيئية والاجتماعية والحوكمة الرديئة أكثر عرضة للتغريم أو المقاضاة.

يقول ديكسون: "من غير المحتمل أن يكون لدينا مناصب [أو استثمارات] كبيرة في الشركات غير المهتمة بالتحسين فيما يتعلق بالمعايير البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات". "هذا لا يعني أن [UniSuper] لن يكون لها مناصب كبيرة في الشركات التي تشارك في المجالات الخلافية. ولكن كلما زادت مخاطر الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية في قطاع معين ، كان من الأفضل أن نتوقع أن تكون هذه الشركة في إدارة تلك المخاطر ".

تتضمن بعض الأسئلة التي قد يطرحها مدير الصندوق الذي يطبق عامل تصفية ESG على محفظته ما يلي:

• إذا كانت شركة الموارد ستنفد المعادن لاستخراجها خلال عقد من الزمن ، فكيف ستدير مخاطر أن تصبح عفا عليها الزمن؟
• إذا لم يكن لدى شركة إنشاءات إجراءات سلامة قوية مطبقة ، فهل يمكن أن يؤدي ذلك إلى تكلف الشركة؟ (على سبيل المثال ، قد تضطر الشركة التي تعرضت لحوادث في مكان العمل إلى دفع غرامات أو تعويضات وتجد صعوبة في تعيين موظفين جيدين في المستقبل).
• إذا كانت لدى شركة تكنولوجيا ثقافة السماح بالتحرش الجنسي دون رادع ، فهل يمكن أن يضر هذا بكيفية إدراك السوق لها؟

فحص ESG له منتقدوه

انتقد صندوق الأخلاقيات الأخلاقي البارز الأسترالي الأخلاقي ESG على أنه ليس في الواقع نوعًا من استراتيجية الاستثمار الأخلاقية. وذلك لأن ESG لا تنظر إلا في القيمة الأخلاقية للشركة إلى الحد الذي تشكل فيه نوعًا من المخاطر على القيمة المالية للشركة.

لا يزال المدافعون عن مناهج أكثر راديكالية ، مثل ويل فان دي بول من منظمة Market Force غير الربحية ، يرون أن فحص ESG أصبح سمة من سمات الاستثمار السائد كشيء جيد.

يقول: "أعتقد أنه كلما زاد فهم الصناديق لمخاطر الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية داخل محافظها الاستثمارية ، كان ذلك أفضل".

44٪ من إجمالي الأصول الخاضعة للإدارة المهنية في أستراليا تتضمن معايير ESG

إن الأهمية المتزايدة للحوكمة البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات تعني أن هذه الاعتبارات أصبحت الآن مدرجة في الخيارات الاستثمارية للعديد من مديري الصناديق السائدة. في تقريرها لعام 2019 ، وجدت جمعية الاستثمار المسؤول في أستراليا (RIAA) أن 44٪ من إجمالي الأصول الخاضعة للإدارة المهنية في أستراليا تتضمن معايير ESG. يمثل هذا الرقم نموًا بنسبة 13٪ في عام واحد.

حتى الصناديق الفائقة التي لا تطبق شاشة ESG ستستثمر في الشركات التي يُنظر إليها على أنها مسؤولة اجتماعيًا ، مستدامة وسليمة بيئيًا إذا رأوا أن هذه الشركات من المرجح أن توفر لهم الأفضل عائدات.

2. الفحص السلبي وسحب الاستثمارات

نهج شائع آخر هو استبعاد أو تطبيق "شاشة سلبية" على الشركات أو حتى الصناعات بأكملها التي يُنظر إليها على أنها غير أخلاقية أو غير مرغوب فيها. يتعلق هذا النهج بشكل أساسي بإزالة خيارات الاستثمار من الطاولة.

التكتيك ذو الصلة هو سحب الاستثمارات ، حيث يبيع الصندوق الكبير ملكيته لأسهم شركة معينة.

إذا انسحب صندوق من شركة ما على أسس أخلاقية ، فقد يلفت ذلك الانتباه إلى سلوك الشركة السيئ ويقلل من شرعيتها. إنها طريقة لقول: "لا أريد أن أشارك في هذا".

يمكن أن يبدو قرار التجريد طريقة أنيقة ومباشرة لإصدار بيان أخلاقي. أنت لا تحب ما تفعله الشركة ، لذلك تتخلص من أي سهم تملكه فيها. لكن بعض خبراء الاستثمار يؤكدون أن سحب الاستثمارات ليس الطريقة الأكثر تأثيرًا لجعل الشركات تغير سلوكها.

يؤدي سحب الاستثمارات إلى تحويل الأنشطة المرفوضة إلى مالكيها الذين لا يهتمون بذلك

سيبيل ديكسون ، يوني سوبر.

سحب الاستثمارات هو مجرد نقل ملكية. يمكن لمستثمر آخر اقتناص الأسهم. يوضح ديكسون أن "سحب الاستثمارات ينطوي على مخاطر نقل تلك الأنشطة المرفوضة إلى مالكيها الذين لا يهتمون".

قامت Vitium Global (نائب الصندوق سابقًا) بعمل تجاري لشراء ما يسمى بـ "أسهم الخطيئة". وهي تركز على شركات الكحول والمقامرة والدفاع والعديد من خياراتها قد هزمت السوق تاريخيًا.

طالما أن المستثمرين مثل Vitium موجودون ، فقد تكون قدرة استراتيجيات التصفية لتغيير سلوك الشركات محدودة.

مع التصفية ، هناك أيضًا احتمال أن يربح مستثمرون آخرون عندما تبيع أسهمك.

3. الفحص الإيجابي

تذهب بعض المنتجات الفائقة إلى أبعد من الفحص السلبي وتهدف إلى توجيه الأموال بنشاط إلى الشركات التي تقدم فائدة صافية للمجتمع أو البيئة. هذا باستخدام "شاشة إيجابية". من الأمثلة على ذلك الاستثمار في الطاقة المتجددة أو الرعاية الصحية أو التعليم.

في حين يتم تقديم السوبر الأخلاقي أحيانًا على أنه طريقة جديدة تمامًا ومختلفة لرعاية مدخرات التقاعد ، إلا أنه صعب للعثور على صندوق يفكر في الاستثمار في شركة مسؤولة اجتماعيًا أو شركة صديقة للبيئة لا تقدم أيضًا عوائد قوية لها أفراد.

الاستثمار في التأثير هو نوع من الفحص الإيجابي - فهو يسعى إلى تحقيق عوائد تنافسية وتأثير اجتماعي. تُعرِّف شركة Impact Investing Australia هذا الأمر بأنه الاستثمار في "المنظمات أو المشاريع أو الصناديق بقصد تحقيق نتائج اجتماعية وبيئية قابلة للقياس ، إلى جانب عائد مالي".

تهدف بعض المنتجات إلى توجيه الأموال بنشاط إلى الشركات التي تقدم فائدة صافية للمجتمع أو البيئة

تقول إيما هيرد ، من مجموعة إنفستور جروب المعنية بتغير المناخ ، إن الاستثمار المؤثر هو اتجاه مثير. وهي تقول: "إنها تجمع بين الجوانب المالية والبيئية والاجتماعية ، من حيث التحديد الكمي لتأثير ما يُستثمر فيه دولارك".

ومع ذلك ، كما يوضح الجدول أدناه ، فإن الاستثمار المؤثر هو بشكل عام جزء صغير من استراتيجية الاستثمار الخاصة بصندوق الأخلاقيات.

ومع ذلك ، فإن هذه الصورة مشوشة بسبب ما أطلق عليه RIAA "الغموض التصنيفي" - مما يعني أن الاستثمار المؤثر والفحص الإيجابي يمكن أن يكونا مصطلحات متداخلة يصعب فك تشابكها.

الصناديق الأخلاقية الفائقة المعتمدة من RIAA والاستثمار المؤثر

صندوق السوبر	الالتزامات الخاصة بالاستثمار المؤثر
الاسترالية الأخلاقية	يفضل الاستثمار الأخلاقي ولا يضع أهدافًا معينة للاستثمار المؤثر. يقول ديفيد ماكري ، رئيس قسم المعلومات: "لا ينبغي النظر إلى أي استثمار على أساس إمكانية تأثيره الإيجابي فقط ، ولكن لا ينبغي أن يكون فقط على أرباح الشركات وحدها".
كريستيان سوبر	تقول "حوالي 10٪" من استثماراتها في "مشاريع لها تأثير اجتماعي أو بيئي قابل للقياس بالإضافة إلى عائد مالي".
سوبر فيوتشر	الخيارات المختلفة لها أهداف مختلفة للاستثمار في الصناعات الخضراء. Renewables Plus لديها أعلى هدف ؛ تهدف إلى استثمار 20٪ من المحفظة في مشاريع الطاقة المتجددة.
سوبر الحكومة المحلية	لا تضع أهدافًا محددة لتأثير الاستثمار. "فلسفتنا هي أن كل استثمار يجب أن يكون جذابًا من الناحية المالية وأن يعتمد على مزاياه الخاصة... لن نضحي بالعوائد لتحقيق أهداف التأثير" ، كما يقول رئيس قسم المعلومات في الصندوق.

البديل الآخر للفحص الإيجابي هو "الأفضل في فئته" ، حيث سيبحث المستثمر عن الشركات التي تقود صناعته الخاصة في ممارسات الاستدامة.

4. ارتباط

نهج مختلف تمامًا هو المشاركة ، حيث يحتفظ المستثمر بأسهم في الشركة على الرغم من وجود مخاوف بشأن أنشطتها. بدلاً من بيع أسهمهم ، يتخذون إجراءات كمساهمين لمحاولة توجيه الشركة في الاتجاه المفضل.

قد لا تروق هذه الفكرة لأعضاء الصناديق الكبرى الذين قاموا على وجه التحديد بنقل السوبر الخاص بهم إلى نظام أخلاقي أو صندوق مستدام لأنهم لا يريدون أن يكون لديهم أي استثمار في الشركات أو الصناعات التي لا تتوافق معها قيمهم.

حجة المشاركة هي أنها تتيح للمستثمر "الحصول على مقعد على الطاولة" ، وهو ما قد يعني أحيانًا حقوق التصويت.

يتخذ المستثمر إجراءات كمساهم لمحاولة توجيه الشركة في الاتجاه المفضل

في كثير من الحالات ، لا يمكن لصناديق السوبر ماركت الحصول إلا على نسبة ضئيلة من الأسهم المتاحة وسيتعين عليها العمل مع مستثمرين متشابهين في التفكير لإحداث أي تأثير. هذا هو المكان الذي تدخل فيه مجموعات مثل Climate Action 100+ و Investor Group on Climate Change.

تجمع هذه الهيئات بين المستثمرين المؤسسيين ، بما في ذلك عدد من الصناديق الأسترالية الفائقة (كلاهما أخلاقي معتمد وصناديق رئيسية كبيرة) ، في محاولة لمعالجة مخاطر تغير المناخ بطريقة تعود بالفائدة على أعضاء الصناديق الكبرى على المدى الطويل مصطلح.

كما هو الحال مع ESG ، فإن المزيد والمزيد من الصناديق الفائقة ، بما في ذلك الصناديق الرئيسية ، تتعامل مع الشركات التي تستثمر فيها. في تقرير عام 2018 ، وجدت RIAA أن 43٪ من الصناديق الفائقة تشارك في نوع من المشاركة المباشرة للشركات ، ارتفاعًا من 30٪ قبل عامين.

الوجبات الجاهزة على استراتيجيات الاستثمار

• يعد فحص ESG ، الذي يتضمن النظر في التأثير البيئي والاستدامة ومخاطر الحوكمة للشركة ، مجالًا سريع النمو. يستخدم العديد من أكبر الصناديق الرئيسية الآن هذا النهج إلى حد ما.
• تهدف بعض المنتجات إلى توجيه الأموال إلى الشركات التي تقدم فائدة صافية للمجتمع. هذا باستخدام "شاشة إيجابية". مجموعة فرعية من الفحص الإيجابي هي الاستثمار المؤثر ، على الرغم من أن هذا بشكل عام جزء صغير من استراتيجية الاستثمار الخاصة بالصندوق الأخلاقي.
• على الرغم من أنهما على ما يبدو نهجان مختلفان تمامًا ، يرى معظم دعاة المشاركة دورًا ما لسحب الاستثمارات. وبالمثل ، يرى معظم المستثمرين المشاركين في المشاركة أن سحب الاستثمارات أمر ضروري لبعض الصناعات. ولكن إذا كنت عازمًا على سحب استثماراتك من الشركات التي لا تتفق معها ، فلا يزال من الممكن أن ينتهي بك الأمر في صندوق أخلاقي يحتفظ بأسهم في شركات مثيرة للجدل يأمل في التعامل معها. وبالمثل ، إذا كنت ترغب في العمل مع الشركات لتحسين ممارساتها ، فقد لا يتناسب الصندوق مع نهج سحب الاستثمارات مع احتياجاتك. تحقق من الصندوق أو انظر إلى محفظته الاستثمارية للتأكد من أنها تتناسب مع قيمك.

تم إنتاج هذا المحتوى بواسطة Super Consumers Australia ، وهي مستهلك مستقل غير ربحي شراكة منظمة مع CHOICE لتعزيز وحماية مصالح الناس في أستراليا نظام التقاعد.

لمشاركة أفكارك أو طرح سؤال ، تفضل بزيارة منتدى مجتمع CHOICE.

قم بزيارة مجتمع CHOICE

نحن في CHOICE نعترف بشعب Gadigal ، الحراس التقليديين لهذه الأرض التي نعمل عليها ، ونقدم احترامنا لشعب الأمم الأولى في هذا البلد. CHOICE يدعم بيان أولورو لشعب الأمم الأولى من القلب.